作为山东省属国有资本运营平台，山东国惠投资有限公司（简称“山东国惠”）正在加大对山东上市公司的投资力度。
17日晚，通裕重工（300185）披露，山东国惠拟以约3.19亿元受让公司16466.30万股，占公司总股本的5.04%；此前，山东国惠旗下的基金通过大宗交易以1.8亿元购买了孚日股份（002083）3338.86万股，占该公司总股本的3.68%；去年11月，山东国惠还出资2亿元认购了特锐德（300001）控股股东发行的可交换公司债券，并于5月份完成换股，实现了对特锐德的投资。
山东财经报道注意到，山东国惠作为注册资本高达300亿元的国有资本运营平台，去年通过现金受让的方式获得了鲁银投资（600784）的控股权，拥有了自己的上市公司。去年底及近期对山东上市公司的投资，更多的是体现“纾困”性质，而通过梳理上述三家公司的特点，或许能发现山东国惠更青睐哪类企业。
可能会继续增持通裕重工
通裕重工公告显示，公司控股股东、实际控制人、董事长司兴奎，持股5%以上股东山东高新投，分别与山东国惠签订了股份转让协议，拟向后者转让部分股份。
协议显示：司兴奎向山东国惠转让11237.91万股（占公司总股本的 3.44%）通裕重工股份；山东高新投向山东国惠转让5228.39万股（占公司总股本的 1.60%）通裕重工股份；合计16466.30万股（占公司总股本的5.04%）。
价格方面，司兴奎转让的价格为每股人民币1.93元，共计21689.16万元；山东高新投的转让价格为每股人民币1.95元，共计10195.36万元；山东国惠总计支付价款约3.19亿元。
山东国惠表示，此次收购主要是基于看好上市公司未来发展前景及结合自身战略发展需要，有利于山东国惠更好的参与上市公司经营管理，完善上市公司治理结构，增强盈利能力，促进公司持续发展。
财务数据显示，通裕重工业绩不俗，2018年实现营业收入35.35亿元，同比增长11.49%；实现归母净利润2.17亿元，同比增长1.71%；今年一季度，通裕重工的收入和归母净利润分别为7.95亿元和2350.25万元，同比分别增长15.53%和9.77%。
对于未来的持股计划，山东国惠还表示，“不排除在未来12个月内继续增加其在上市公司中拥有权益的股份的可能。”
还曾投资孚日股份、特锐德
山东财经报道注意到，山东国惠似乎正在加大对山东民营上市公司的投资力度，上个月的孚日股份就是一例。
5月16日，孚日股份披露，因控股股东孚日控股集团前期受让高密市孚日地产有限公司的股权，以及替孚日地产归还所欠上市公司的往来款，导致孚日控股集团负债金额不断增加，故孚日控股集团出于降低其自身负债的考量，与山东国惠达成战略合作。
具体方式是，孚日控股集团5月16日通过大宗交易系统将其所持有的孚日股份3338.86万股（占公司总股本的3.68%），转让给山东国惠下设的投资基金合伙企业。减持均价5.41元/股，对应的总价款约为1.81亿元。
而在增持孚日股份的前一天，山东国惠还于5月15日实施完毕对特锐德的换股工作，使2亿元的债权投资变为股权投资。
据了解，去年11月，特锐德的控股股东德锐投资，发行了4亿元的可交换公司债券，募集的资金将部分用于偿还德锐投资的股票质押借款，降低质押率，缓解风险；剩余部分用于支持公司业务发展，进一步推动公司电动汽车充电生态网的建设。
山东财经报道了解到，山东国惠认购了其中的2亿元可交换债券，换股期为2019年05月15日至2021年10月18日。而在可换股的第一天，山东国惠就完成换股1376.46万股，占特锐德总股本的1.38%。
山东财经报道注意到，5月15日当天，特锐德二级市场最低价为18.86元/股，按照换股价格14.53元/股计算，山东国惠浮盈近30%。
纾困基金助力民营上市公司
山东财经报道注意到，作为2016年才成立的省管国企，山东国惠承担着省级国企改革发展基金运营管理、产业项目投融资、培育发展新兴产业等职能，并在省国资委授权下实施国有产权重组并购、托管经营和市值管理、不良资产处置等。
但直到成立两年后，山东国惠才开始谋求自身的上市公司平台，于2018年4月26日与山东钢铁集团签署协议，以现金15亿元受让鲁银投资20.31%的股份，成为其控股股东。
可与控股鲁银投资不同，山东国惠对特锐德、孚日股份、通裕重工的投资，并未谋求控制权，战略投资、纾困的意味更强一些。
山东国惠相关人士对山东财经报道记者表示，对通裕重工的投资，就属于纾困基金的范畴。
而帮助德锐投资降低质押风险、降低孚日控股集团的负债，显然纾困也是目的之一。
山东财经报道了解到，去年11月，山东省政府新闻发布会曾对外公布，为帮助民营企业渡过资金难关，缓解上市公司股东流动性风险，山东国惠、中泰证券两家山东省属企业联合相关金融机构正在组建上市公司纾困基金，首期规模约40亿元。
而到了去年12月份，山东国惠已设立两只合计10亿元规模的上市公司纾困专项基金。
从特锐德、孚日股份、通裕重工的情况看，三家公司业绩都不错，比如孚日股份去年实现营业收入51.71亿元，归母净利润4.35亿元；特锐德去年实现营业收入59.04亿元，归母净利润1.79亿元。
山东国惠相关人士此前曾对山东财经报道表示，山东国惠的基金业务是服务于山东新旧动能转换工作的，目的在于优化产业布局；在具体方向上，更倾向于大数据、新材料、医疗健康和高端装备制造四个领域，因为这代表着产业发展方向。
而纾困基金主要针对符合经济结构优化升级方向、有前景的民营企业进行必要财务救助。
山财君
编辑 |戴岳
版权 | 山东财经报道
